从历史经验看转债底部行情如何演绎 又将如何突破?

发布时间:2018-10-13 00:53:22   来源:网络   作者:匿名
从历史经验看转债底部行情如何演绎,又将如何突破?

当前权益市场陷入了底部震荡的过程,可转债也在低位水平运行,那么转债市场未来将何去何从,历史上的转债底部能给当前市场提供什么启示呢?本篇报告主要对历史上的转债底部进行总结和分析,从转债市场的底部特征、反弹情况等方面进行分析,并与当前情况进行对比,结合历史经验看当前的转债走势。

虽然在2004年之前就有转债上市,但衡量整体表现的转债指数(上证转债、中证转债)在04年才出现,因此本篇报告主要集中在04年开始的转债市场。而对于“底部”的定义,我们主要侧重于两段波峰之间的明显底部区域,对一些短暂的阶段性底部在此忽略不计。

从历史走势来看,可转债在04年之后一共出现了4次比较明显的底部,而每一次底部都有不同的特征。总的来看,4次底部震荡的区间分别为:第一段,04年6月至05年底;第二段,08年6月至11月;第三段,2011年8月至2012年底;第四段,2018年初至今。

综合三段底部区间来看,转债的债性保护一般随着债市走强而有明显的体现,最典型的是债市在05年反熊为牛,纯债价值有连续且明显的回升,为转债个券提供了坚实的债底支撑。同时,若权益市场有较大幅度且持续性强的反弹,对转债可形成股债双重支撑。

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